大多数投资者持有阿瑞斯资本（Ares Capital，纳斯达克代码：ARCC），是冲着它那10%的股息率。对比之下配资查股网，标普500指数的股息率只有1.1%。但在买入这家商业发展公司（BDC）之前，你得先看清这笔可观分红的真实风险。
乐观派会举出一组数字：2026年第一季度，阿瑞斯资本发放贷款的平均利率高达10.3%，这正是它能支付高股息的动力。当季末，非应计贷款占资产组合比重仅2.1%，资产质量还算可控。作为按规则将收益转给股东的上市BDC，它的股息大概率会长期维持在较大规模。
但回顾历史，分红并非始终平稳。过去两次经济衰退中，阿瑞斯资本都曾削减股息。公司大部分贷款采用浮动利率，降息时将迅速拉低利息收入，而加息太快又会增加小企业客户的偿债压力。同时，私人信贷基金的赎回限制正引发关注——黑石已对其旗舰基金设限，这种赎回增加的现象，透露出投资者对潜在风险的担忧。
我的判断是，阿瑞斯资本的股息会随着商业环境潮起潮落，它不是为需要稳定现金流的投资者准备的。如果你能承受分红的波动，相信它作为BDC的行业地位，这张“高收益牌”依然值得持有。当前没有明确证据说股息即将危险，但理解它固有的起伏属性，远比只看10%这个数字更重要。
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